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克明面业一季度净利预增4到8成,疫情之下“宅居食品”的狂欢?

发布时间:2020-03-04 19:53    来源媒体:格隆汇

挂面、方便面、速冻水饺、面包、手抓饼、肉罐头......统统买买买!

疫情之下,以上这些食品是广大群众囤货的必备清单。不为别的,就只为它可以简单快速烹饪后,可吃可填饱肚子。而对于这些快捷食品,我们可以统称为“宅居利器”。当然,这些宅居必备食品,也算得上宅经济的一个分支。

而不得不说的是,随着这些宅局食品的火热走红,与之对应的食品公司们也迎来了意想不到的“戴维斯双击”。

3月3日晚间,克明面业(002661)发布一季度业绩预告表示,今年第一季度,预计公司实现归属于上市公司股东的净利润8563.58万元-11010.31万元,同比增长40%-80%,即便以业绩预告下限计算,也创下了公司2012年上市以来的单季度业绩新高。

与此同时,其股价2月3日开市以来也一路飙升,短短一个月内股价涨幅累超50%。截至3月4日收盘,其股价继续上扬5.01%,报于17.41元,最新总市值为57亿元。

(行情来源:wind)

下面,我们不妨从克明面业这份让人惊艳的数据,来看看宅局食品们是如何在此次疫情中“C位出道”的?

说起克明面业来,大家恐怕并不陌生,它是面业领域一家老牌企业,主营挂面研发生产已有有22年的历史。2012年,该公司在深交所成功上市,一举成为“面条第一股”。

做为一家老牌企业,不论是从股价表现还是业绩水平来看,克明面业都属于一直比较低调的股票,默默耕耘和丰收。而此次能凭借业绩骤增在镁光灯下万众瞩目,大概就是疫情之下,时势成就了它。

据此次业绩预告显示,该公司今年第一季度,预计实现归母净利润8563.58万元-11010.31万元,同比增长40%-80%。与此同时,截至目前,累计未发挂面订单数超5万吨,预计部分订单收入将延续到二季度予以确认。

(数据来源:克明面业财报)

对于此次一季度业绩预计大增,除了受19Q1低利润基数较低的影响之外,主要还是受“宅经济”火爆刺激。

具体而言,在新冠肺炎疫情期间,家庭消费需求旺盛,该公司的主营产品挂面属于主食类家庭消费的刚需品,供不应求。需要指出的是,不但普通产品供不应求,高毛利产品也供不应求——该公司表示,公司产品在供不应求的形势下,高毛利产品销量增加,导致一季度毛利率较上期提高。

事实上,不得不说的说,早在2月12日之前,该公司的董秘就已经道出销量骤增的表象。根据公司董秘介绍,截至2月12日,该公司已经有31条挂面生产线、1条方便面生产线、1条湿面生产线恢复了生产。现有库存量与订单量差距还是很大的,订单满足率仍低于50%,以河南为例,从正月初八到正月十五累计订单同比增长120%。

此外,值得注意的是,结合相关研报来看,疫情带给克明面业的发展逻辑恐怕不止这些。

一方面,疫情影响或延续至二季度,高订单量保障该公司上半年营收高增。具体来看,疫情影响下挂面作为生活必需品订单激增,截至2020年3月3日累计未发挂面订单数超5万吨(不含面粉、方便面及速拌面),目前公司产能上仍供不应求,截至2月21日公司已有34条生产线恢复生产,日产能达1640吨,2月20日发出订单2000吨,订单已经排至1个月后,预计疫情对公司的影响或延续至3、4月,部分订单收入将延续到二季度予以确认,随着生产、物流的正常化,因此预计上半年营收进一步高增。

另一方面,产能的扩张或促使该公司市场占有率进一步提升。目前而言,克明面业挂面年产能60万吨,未来还将率先考虑遂平的面粉二期工程建设,第二阶段考虑西南成都工厂,第三阶段考虑新疆产能新增2条生产线,第四阶段嘉兴保税区,除挂面外,湿面产能扩张考虑河南、成都、嘉兴工厂。由于渠道与产能的扩张是提高市占率的关键,因此以上这些产能的扩张或进一步提升该公司的市场占有率。

由此一来,可以看出,在此次疫情的影响下,克明面业便凭着挂面、方便面等宅局食品属性促使股价和业绩双双大增。

当然了,对于以便捷性为关键的宅居食品而言,这不仅仅只是克明面业一家企业的“狂欢”。

具体而言,此次新冠病毒疫情对于食品饮料行业的影响要一分为二的看待,主要有负面和正面这两个方向。

一方面,疫情负面影响的细分食品行业有:受餐饮负面影响的有酒类消费(主要是白酒,一季度本来是白酒消费旺季)、软饮料、调味品和速冻火锅料食品;受便利店流通渠道负面影响的有烘焙面包类产品和定量装为主的休闲食品,以及专卖店销售为主的休闲食品;受街边店随机消费减少以有休闲卤制品等。

另一方面,疫情正面影响的必选食品有:米、面条(包括方便面),速冻食品(包括饺子、汤圆、面食等)、面包,、榨菜老干妈等。这其中,面条中挂面和方便面受益较多,一是外出餐饮消费减少,家庭消费增加;二是北方地区面食为主,尤其是生鲜面消费量较大。疫情之下,消费者对食品安全卫生更加重视,也不方便天天外出购买,所以消费者会更多的买挂面和方便面居家囤货。

因此,对于方便面、面包、速冻饺子及汤圆、榨菜等便捷性强的食品公司而言,亦是一场业绩和股价的狂欢。

就拿速冻食品来说,据思念食品统计,其销量增长超过往年同期20倍之多。而由于员工返岗难、物流配送受阻、物资短缺,即使是拥有上亿产品库存的“大厂”,安井、三全、思念等大品牌也都出现了缺货、断货的情况。

具体而言,截至2月24日,思念食品京东官方旗舰店仅有6款水饺现货在售;而在三全食品天猫官方旗舰店,几乎所有水饺产品都打出了“预售15天发货”的标记,且从2月17日起暂缓接速冻订单;此外,安井食品天猫官方旗舰店的在售米面速冻产品也打出了“预售”标记,且提示店铺滞留订单较多,无法确定发货时间。这些数据,也侧面的反映出它们销量激增导致出现供不应求的局面。

与此同时,2月3日以来,上述速冻食品上市公司股价也都表现得十分强势。2月3日至今,三全食品、安井食品和海欣食品股价累计上涨44%、49%和15%。

而再来看方便面,据数据显示,疫情开始后淘宝上“方便面”及相关关键词增长了200倍。自营电商中,京东平台上方便面10天就达到1500万包销量,此后各品牌产品都处于时断时续的缺货状态,苏宁小店里的方便面也迎来了342%的增长。春节期间,康师傅成交额同比超过20倍,统一成交额同比超15倍,进口方便面品牌农心成交额同比增长超16倍。

而得益于销量骤增,资本市场上,大行业对于康师傅、统一、日清食品等方便面龙头也纷纷给出乐观意见。其中,大和证券就将康师傅的投资评级由“持有”上调至“优于大市”,目标价由13.2港元/股上调至15.6港元/股。

而除了挂面、方便面、速冻饺子及汤圆获得一些利好之外,面包、榨菜、肉罐头、休闲零食等产品也出现销量大增的现象。

综合上述种种,可以看出,宅经济火爆之下,宅局食品们皆迎来一个较为可观的机遇点。

结语

当大众由于疫情呆在家里“闭门不出”时,宅家食品销量大增这是必然的现象。

但疫情过后,待市场情绪冷静下来,诸如克明面业的快捷食品还能继续火爆吗?这恐怕依旧是一个值得深思的问题。

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